能源设备和天然气设备的需求增长

2012年机械行业整体景气度下滑，寻找子行业结构性机会：

在目前我国宏观经济结构转型的背景之下，固定资产投资增速下滑，加之出口回落的影响，未来一年，我们预计2012年机械行业增速趋缓。

我们的目标在于寻找：

1政策支持、市场空间大，进入壁垒高的行业；2细分子行业龙头公司，技术市场双壁垒；3 确定性增长或者手头有充裕订单保证的公司。基于以上逻辑，2012年我们看好天然气相关产业链设备和工业气体相关的制造商转型服务商。

能源设备需求增长，天然气设备为未来新看点：

能源需求增长协同节能环保，天然气能源占比提升，未来10-15年，我国经济将继续保持较高的增长速度，工业化进程进一步加快，油气需求将继续呈高速增长趋势，非常规天然气将实现飞速增长，天然气相关设备未来5年将持续受益。

工业气体供应模式加速转变，制造商转型服务商：

借鉴国外龙头经验，制造商转型服务商是未来设备制造商做大做强的必由之路，陕鼓动力和杭氧股份向工业气体业务进军，通过借助已有的设备技术优势和国内的客户粘性，迅速的成为工业气体供应商的后起之秀。

推荐公司：

杭氧股份、陕鼓动力、杰瑞股份。

风险提示：

宏观经济波动；材料人工费用上升导致成本；汇率波动；技术突破太慢难以实现进口替代。